卓创资讯：时隔10年重提去产能 热卷市场该何去何从？

　　（卓创资讯分析师李欢）

　　【导语】2025年7月，工信部发文称钢铁、有色金属、石化、建材等事大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动行业着力调整结构，优供给、淘汰落后产能，这也是2015年以来第二次重提去产能。

　　在反内卷与去产能等消息面集中发布背景下，7月热轧板卷市场呈现出相对旺盛的上涨趋势，最新数据来看，截至7月31日，热轧板卷全国均价3343.12元/吨，较月初价格累计上涨304.09元/吨，涨幅9.52%，创下年内月度涨幅之最，短期来看，热轧板卷行情上涨，主要受宏观消息面偏多带动。其中“反内卷”以及去产能等政策面消息持续发力，带动市场供应预期减缓，同时逐步剔除不良竞争，市场竞争转为良性循环局面。

　　那么问题来了，此次去产能到底对热轧板卷产品影响有多少？卓创资讯将结合其生产特点以及去产能对象进行分析。

　　就去产能本意而言，指为了解决产品供过于求而引起产品不良竞争的不利局面，寻求对生产设备及产品进行转型和升级的方法。首次提出去产能，时间在2015年，通过淘汰落后产能，淘汰僵尸企业等方式化解市场因供应过剩产生不良竞争等问题，但需要注意的是，当时去产能的主要标的为高炉以及电弧炉，通过控制粗钢产量的方式确保钢铁市场稳健运行。

　　2025年7月18日，工信部总工程师在国新办发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等事大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能”。我们关注到热轧板卷行业自身来看，由于热轧板卷产品贸易准入门槛较低，在需求疲软的背景下，市场无序竞争逐步加剧，而反内卷政策下，市场不良竞争减少，逐步化为良性竞争。热轧板卷产能变动情况来看，或继续保持增势，短期不会出现下滑，主要原因有以下几点：首先，就钢厂规模以及环评指标来看，热轧板卷生产企业70%以上为大型国有企业，环评指标均较为靠前，同时，热轧板卷轧线多为带钢线淘汰后产能置换而来，技术相对先进，环评标准均符合国家环保要求，而去产能多数去的是落后的粗钢产能。

　　综上，热轧板卷产能预计变化有限，就粗钢来看，由于，去产能主要标的为粗钢产品，即对于高炉产能进行治理，就卓创资讯调研高炉生产效率以及环评标准而言，1000立方米以下的高炉生产效率偏低，近几年行业逐步进行产能置换，将小高炉拆除淘汰，同步置换为大型高炉。就卓创资讯监测，目前全国尚有218座1000立方米以下的高炉在运行，产能占比达到12.17%。当粗钢产量出现实质性下滑，将督促企业实现资源配置优化，生产利润附加值更高的产品，就热轧产线而言，目前全国轧线根据宽度可以分为三类：1250-1450mm，1500-1780mm，1800-2250mm，三者产能占比分别为15.16%、56.06%、28.78%，由于1250-1450mm轧机生产的热轧板卷宽度多与热轧带钢重合，由于带钢价格多数时间低于热轧板卷，因此窄卷竞争力偏弱，且该宽度轧机可生产的热轧板卷产品宽度范围受到较大限制，在钢结构、船舶等行业对于产品宽度要求较高时，无法满足，或因竞争力不足等原因轧线逐步被淘汰。

　　长远来看，热轧板卷市场将出现以下几点变化：供应方面，热轧板卷产品作为长流程冶炼工艺的典型代表，全国95%以上的企业均为长流程生产工艺，其直接上游为钢坯，因而，当粗钢产量出现下滑，将会影响到热轧板卷产品的产出，从而减少热轧板卷供应量，缓解市场供应压力；技术革新方面，在去产能的背景下，意味着钢厂可用的粗钢资源受限，将督促企业对产品研发有更多的投入，通过产品升级，使有限的原料创造出更大的利润，从而带动市场实现差异化竞争，同时满足终端多样化需求。成本及盈利方面，随着粗钢产量下滑，原材料石等需求收紧，将一定程度抑制原材料价格上涨，从而缓解因原材料价格上行带来的成本压力，带动市场成本分配更加合理。同时，在产品升级背景下，市场无序竞争减少，进而加大钢厂盈利水平，带动企业盈利状态好转。

　　综上所述，短期热轧板卷产能变动有限，供应预计继续保持增加趋势；中长期来看，随着粗钢产量下滑，热轧板卷直接原料供应受限，将逐步督促钢厂实现资源优化，提质增效，带动企业实现卷板等产品升级；价格运行来看，随着市场逐步实现差异化竞争，市场价格或逐步回归价值本身，实现良性发展。